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유라시아의 거대화 올립니다 유럽의 거대화(유럽시장의 확장)

[유라시아의 거대화] 유럽의 거대화(유럽시장의 확장)

[유라시아의 거대화] 유럽의 거대화(유럽시장의 확장)

유라시아의 거대화

`강한 달러를 지지하지만, 환율은 시장에서 자율적으로 결정돼야 한다.` 2004년 11월 15일, 아일랜드를 방문하고 있던 존 스노 미국 재무장관은 조지 W. 부시 대통령의 재선이 확정된 이후 처음으로 미 행정부의 환율정책을 언급했다. 달러 시장은 스노 장관의 발언을 미국이 달러 약세를 용인한다는 뜻으로 받아들였고, 약세 흐름을 타던 달러는 또다시 폭락했다. 같은 날 블룸버그 통신은 10년 간 시장을 주도했던 달러의 지배력이 저물고 있다고 분석했다. 도대체 미국경제에 무슨 일이 일어나고 있는 것일까.
1990넌대 세계경제는 미국의 독무대였다. 세계경제의 성장과 산업발전은 미국을 빼면 불가능했다. 미국의 이 같은 힘은 왕성한 성장 동력 덕택이었다. 1990년대 초반 경기침체에서 벗어난 이후부터 2000년대 초 IT버블 붕괴로 다시 침체를 맞을 때까지 미국은 무려 9년에 걸친 전후 최장기 호황을 누렸다. 경제가 성숙할수록 성장률이 낮아진다는 통념도 여지없이 깨졌다. 1990년대 세계경제 성장의 3분의 1은 미국이 담당했고 1998년엔 무려 45%나 기여하기도 했다. 당시 세계경제는 미국이라는 단발 엔진으로 날고 있었던 셈이다.
장기 호황을 배경으로 아메리칸 스탠더드는 모두가 받아들여야 할 글로벌 스탠더드로 여겨졌다. 자유화, 민영화, 유연한 노동시장, 주주중심의 자본시장 등으로 대표되는 미국식 자본주의는 유럽이나 일본의 경제체제보다 훨씬 우월한 것으로 인식됐다. 자연히 국제자본은 미국의 금융시장으로 몰려들었고 미국의 달러화는 강세를 보였다.
1990년대 후반에 불어 닥친 아시아의 외환위기는 달러의 위력을 여실히 보여 졌고 이후 아시아 국가들은 수천억에 달하는 달러를 중앙은행 금고에 채워 넣어야 했다.
만면 유럽과 일본 등 다른 선진국들은 세계경제에 큰 영향력을 미치지 했다. 일본경제는 잃어버린 10년이라는 장기불황에 허덕였다. 유럽의 맹주였던 독일경제까지 통일 이후 장기침체를 겪는 바람에 유럽권은 저성장, 고실업의 늪에서 헤어나지 못했다.

(1) 한층 가까워진 메가 유럽

그러나 2000년대 들어 변화의 조짐이 나타나고 있다. 세계경제 무대에서 조명받지 못했
던 플레이어들 이 무대 중앙으로 서서히 진출하고 있는 것이다. 그 중에서도 특히 관심을
끄는 지역이 중국과 EU다. 중국을 중심으로 아시아와 통합 유럽이 미국과 함께 3극을 형
성할 것이란 전망이 나오고 있다.
중국이 아시아의 부상을 이끄는 선두 주자가 될 것이라는 데 큰 이견은 없다.
다음으로 살펴봐야 할 곳이 유럽이다 2004년 EU는 폴란드 체코 헝가리 등 동유럽 10
개국을 정회원으로 받아들였다. 그 결과 총회원국 수는 25개국으로 늘었다.2007년 경에는
루마니아와 불가리아가 가입할 것으로 예상되며, 2010년 이후에는 터키와 크로아티아가 가
세할 것이다. EU 가입을 희망하는 우크라이나 등 일부 독립국가연합(CIS) 국가들을 합치면
유럽의 경계가 어디까지 확장될지 누구도 단언하기 어렵다. 러시아 역시 유럽과의 경제 관
계를 더 발전시켜 나갈 것으로 보여 유럽은 한반도에도 가까운 이웃이 된다.
EU는 이미 경제규모 면에서 미국과 어깨를 나란히 하고 있다. GDP기준으로 11조 달러
에 육박하는 거대한 시장이다. 물론 EU가 완전한 단일시장이 되기 위해서는 풀어야 할 숙
제가 많다. 동유럽의 값싼 노동력이 기존 서유럽 회원국에 진입하는 길을 상당 기간 막아
놓았다는 문제도 있고, 회원국 간 경제 양극화문제도 심각하다.
그러나 유럽은 프랑화와 마르크화 등 통화주권을 포기하고 단일통화를 도입했다. 가장
어려운 관문을 통과한 만큼 유럽의 경계 허물기와 몸집 불리기는 더욱 진전될 것이 분명해
보인다. 유럽 경계 허물기는 여러 구조조정 효과를 가져올 것이다. 예를 들어, 과도한 규
제, 경직적인 노동시장, 과다한 복지비 지출 등으로 몸살을 않고 있는 독일에서 근로시간
을 늘린다든지, 임금을 동결하는 등 기현상이 나타나고 있다. 저임금 회원국들이 몰려왔기
때문이다.
유로 2004 축구 대회는 그 어느 때보다도 많은 축구 팬들의 관심을 모았다. 그런데 우승
국은 영국 스페인 프랑스 등 전통 강국이 아닌 그리스였다. 비단 측구에서만 아니라 유
럽권 내 선의의 경쟁이 치열하게 전개될 것임을 암시하는 대목이다. 광대해진 시장, 치열
한 경쟁은 유럽 기업의 경쟁력을 한층 높여줄 것이다.

(2) 미국도 원하는 3극 체제의 대두

1990년대 미국은 장기 호황을 누렸지만 그 이면에는 쌍둥이 적자라는 치명적인 약점이
도사리고 있었다. 세계경제를 미국이 이끌었다는 것은 다른 나라의 상품과 서비스를 미국
인들이 왕성하게 사들였다는 것을 의미한다. 그 결과 미국의 경상수지 적자는 크게 늘었
다 1991년 잠시 균형을 찾았던 미국의 경상수지는 이후 적자로 돌아섰고, 특히 1997년 이
후에는 적자폭이 급속도로 늘고 있다 2004년 경상수지 적자는 GDP의 5.7%선이다.
외국 상품과 서비스를 사들이는 데 쓰이는 자금은 어디서 조달했을까 다른 나라에 미국
의 주식 채권 부동산 등을 팔면 가능하다. 실제로 미국 주식에 대한 외국인 소유 비중이
1997년에는 7%에도 못 미쳤으나, 2004년에는 약 11%로 늘었다. 미국 국채의 외국인 보유
비중도 19년 20%에서 10년 만에 48%로 급증했다. 대규모로 외자가 들어오니 달러 가치
가 치솟고, 주가상승과 낮은 금리는 장기호황을 이끌었던 것이다.
그러나 국제자금이 언제까지 미국으로 몰려들 수 있을까. 분명한 것은 대규모 경상수지
적자가 현실적으로 미국에도 큰 부담이 되기 시작했다는 것이다. 2004년 말 앨런 그린스펀
연방준비제도이사회(FRB) 의장은 외국 투자자들이 달러화 자산을 계속 사들여 미 경상수
지적자를 메워주지는 못할 것이라고 강조하며 달러 약세와 주식 및 채권가격의 폭락을 우
려했다. 그의 우려대로 2004년 말부터 달러화는 주요국 통화에 대해 속락세로 돌아서고
있다.
처방은 단순하다. 미국인들이 쓸


자료출처 : http://www.ALLReport.co.kr/search/Detail.asp?pk=14035390&sid=sanghyun7776&key=



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